债券投资攻略——利率震荡期，债市还能配置吗？
核心观点： 在利率不确定性加大的背景下，债券的配置价值不降反升。
2026年上半年，A股“K型分化”让很多投资者受伤，而债券市场却提供了稳稳的收益。多家头部理财公司研判：下半年债市有望震荡走强，票息策略相对更优。
当前债市的核心逻辑：
国内宽松基调延续：国内货币政策独立性强，流动性整体适度宽松
机构配置需求旺盛：通胀担忧缓解，机构资金持续流入债市
股债跷跷板效应：股市波动加大时，资金天然流向债券避险
不同债券品种怎么选？
利率债（国债、国开债） ：几乎无信用风险，跟随利率波动。若判断利率下行，选长久期（涨幅更大）；若担心利率上行，选短久期（波动更小）
信用债（企业债、城投债） ：收益更高，但要警惕违约风险。建议选择AA+及以上评级，不要为了多1%的收益去“信用下沉”
可转债：兼具股性和债性，上半年部分固收+基金靠可转债获得超50%收益
普通投资者配置建议：
将家庭资产的20%-30% 配置在债券上
最简单的方式：债券基金或同业存单基金，让基金经理帮你做分散
当前环境下，票息策略优于久期策略——即更看重持有期间的利息收入，而非博取价格波动
