外资集体看多——渣打、高盛超配A股

多家外资机构近期集体发声，看好中国股市下半场。渣打银行在2026年下半年中国市场展望中明确维持中国股票超配评级，核心逻辑在于相对全球主要市场依然存在显著估值折让，叠加人工智能主线贯穿与产业升级趋势深化。高盛同样对A股给出超配评级，摩根士丹利、瑞银则表态看好中国股票的后市表现。

渣打银行指出，2026年下半年中国市场临近动能切换窗口，政策托底支撑下行空间有限。上半年受出口强劲与工业生产支撑，整体增长动能超出预期；进入下半年，增长动能有所减弱，提振内需成为首要挑战，但政策合力有望为内需修复提供有效托底。渣打预计今年全部A股盈利增速将从去年的3.9%提升至11%。

外资机构通过密集调研A股上市公司、持续投资中国股市等方式，以实际行动表达对中国资产的信心。从全球配置角度看，汇丰维持杠铃策略：抓住成长和创新端——AI、高端制造、半导体设备材料、算力链和部分涨价资源品等；同时上调高股息、低估值、现金流稳健资产的底仓比例，以应对海外利率扰动和市场波动放大的影响。

外资的集体看多，与A股相对全球主要市场仍存在的显著估值折让密切相关。在AI产业趋势深化的背景下，中国科技成长资产的中期投资价值依旧突出