理财入门必学指标：一文搞懂最大回撤

很多新手选理财、买基金时，只会盯着历史收益率看，却经常踩中「涨得多跌得也狠」的坑：比如两只基金近2年收益率都是25%，一只你买了最多亏6%，另一只买了最多亏22%，持有体验天差地别，造成这种差异的核心参考指标就是最大回撤。

核心定义上，最大回撤指的是在指定统计周期内，投资产品净值从前期最高点跌到后续最低点的最大下跌幅度，简单来说就是「你如果不幸买在阶段性最高点，持有到最低点时最多会亏多少钱」，是衡量产品风险的核心指标之一。

我们可以用日常买水果的场景理解：夏天草莓最高价卖到30元/斤，后来跌到最低12元/斤，这段时间草莓价格的最大回撤就是（30-12）/30=60%，如果你刚好在30元/斤的时候买，后续最低浮亏就是60%。

举个实际的投资案例：两只同类型的稳健型理财，近3年累计收益率都是16%，甲产品的最大回撤是4.2%，乙产品的最大回撤是13.8%。假设你在2022年的市场高点同时买入两只产品，买甲最多浮亏4.2%，持有3个月就回本盈利；买乙最多浮亏13.8%，要扛10个月才能回本，持仓焦虑感会高很多。

实操中大家可以这么用这个指标：第一，只有同类型、同周期的产品才能比最大回撤，比如偏股基金和纯债基金比回撤没有意义；第二，匹配自己的风险承受能力，如果你最多只能接受10%的浮亏，就不要选历史最大回撤超过10%的产品；第三，还要搭配看最大回撤的修复时间，同等回撤幅度下，修复时间越短，产品的抗跌和回血能力越强。

最后要注意两个误区：一是最大回撤是历史统计数据，只能参考过去的最坏情况，不代表未来不会出现更大的回撤；二是不要只看回撤选产品，要结合收益率、夏普比率等指标综合判断。这个指标尤其适合风险承受能力偏低的稳健型投资者，选产品前先看最大回撤，能帮你避开很多拿不住的坑。